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中投证券:4月非农超预期提升联储6月削减QE3概率

2019-12-02 17:43:24来源:励志吧0次阅读

中投证券:4月非农超预期提升联储6月削减QE3概率 2013-05-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

4月非农大超预期,失业率技术性下降4月非农就业增长165,000人(预期增长140,000人)。上月非农环比增幅被上调至+138,000(初次公布值为+88,000)。私人部门就业+176,000人,高于预期的+150,000。制造业零增长,低于预期的+5,000失业率意外降至7.5%,但是在就业参与率低位背景下取得的技术性下降(长期找不到工作的人离开就业市场,失业率分子分母变小导致失业率)4月非农基本全行业走强。最大带动来自专业及商业服务,其次是娱乐及酒店及零售业。建筑业就业下降6千人,由于美国房地产市场景气渐旺,这次下降应该是短暂的,建筑业就业仍处于复苏阶段从领先指标看,就业仍将保持较快增长。4月份首次申请失业救济金人数再创新低,3大城市企业招人指数都趋势向上,这显示企业未来扩张员工的意愿仍然较强美联储关注的长期失业率和平均失业时间下降,6月或消减QE3规模150亿美元过去三个月非农就业数据月均增幅达到21.2万人,较去年下半年的18万显著改善。4月非农一扫3月经济数据的低迷,为2季度美国经济打开了良好的开局。就业市场的显著复苏将触发美联储终止或调整QE35月1日FOMC议息会议声明增加“委员会预备跟随就业市场前景及通胀变化增加或减少购买的速度以维持政策融通性”为退出打下伏笔。4月的非农加强了6月退出的概率下半年联储货币政策转向后资金流或转向,美元上涨,黄金风险最大,新兴市场资金或流出联储转向后,未来5-10年黄金将陷入持续的熊市。年末黄金或跌至1200美元/盎司其它大宗商品价格同样面临调整压力,但经济增长对其价格有一定支撑。预计年末纽约原油期货价格或跌至85美元/桶,伦铜价格跌破7000美元/吨;资金将撤离新兴市场;美元上涨,新兴市场货币贬值,新兴市场中泡沫较明显的资产将下跌风险提示:

欧债危机反复,威胁全球经济复苏

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